京东方首次正面回应涨价 · 内存端 DDR4 反超 DDR5

一、京东方正面回应：涨价不再是传闻

10 月 13 日，京东方科技集团（京东方A，000725）在技术创新中心举办特定对象调研，平安资管、财通证券、西部证券等机构到场，公司证券事务代表罗文捷就"面板涨价"正面回应：受上游原材料变动及全球产业链供需变化影响，公司部分关键物料采购成本持续上行，供应链成本压力持续加大；公司将结合自身成本、产品及具体交易情况制定相应政策，目前已就部分产品的相关事项与客户开展沟通。🔵

🟡 这段话的分量在措辞：过去一个多月，三厂的涨价都是通过"客户通知函"在渠道里流转，厂商对二级市场从未正式确认。京东方这次是上市公司在机构调研场合的正式表态，等于把涨价从"渠道传闻"抬升到"公司层面已确认的动作"。

二、成本端又添一把火：DDR4 涨幅反超 DDR5

10 月 13 日，巴克莱（Barclays）报告给出内存最新数据：截至 10 月，DDR5 合约价环比涨 3%、三个月累计涨 20%；而上一代的 DDR4 环比涨 4%、三个月累计涨幅达 24%，反超 DDR5。🔵

这有点反直觉——DDR5 制程更新、本应更紧俏，结果老一代涨得更凶。原因是缺货已同时波及新旧两代平台：南亚科总经理李培英指出，公司 DDR5 营收占比约 10%、有能力提到 40%，但 DDR4 客户需求依旧强劲，因此不急于提高 DDR5 份额。🔵

终端侧的直接后果是"降规保供"：技嘉宣布 B760、H610 两条主板产品线将支持英特尔 LGA 1700 平台、并向下兼容 DDR4 内存——DDR4 是 2014 年发布的技术，十年前的标准重新成为新硬件的主力配置。🔵

更长期看，花旗判断 DRAM 与 NAND 的供应缺口将延续至 2028 年：DRAM 供需比在 2027 年第四季度达到 13.9% 的峰值，NAND 在 2028 年第一季度达到 8.3%。巴克莱援引美光口径称，行业内存短缺将持续到 2029 年。🔵

🟡 判断依据：内存是面板成本里权重上升最快的一块。TrendForce 预估 2026 年第四季电视面板总成本将季增 4%~7%；此前上半年 65 英寸面板物料清单成本已上涨 3.3%、下半年预计再涨 2.9%（中电网 10 月 11 日）。面板厂"要涨"的诉求不是姿态，是被成本逼出来的。

三、10 月报价单：三应用全线持平（这是"旧价"的底稿）

🔵 数据来源：TrendForce 集邦咨询 10 月 5 日《2026 面板月度预测》。必须强调：这张表是从 9 月延续下来的老价位，尚未反映厂商本轮沟通的结果。

四、供给端：减产控量已经真实落地

🔵 京东方、TCL 华星、惠科三家自 9 月中旬起陆续向客户下发调涨通知，并计划十一长假期间在电视面板厂区停产减产，后段组装产线休假 3 至 7 天。TrendForce 预计 10 月五代及以上大世代线稼动率环比下降 4.2 个百分点至 79.6%（经济观察网、智通财经 10 月 12 日）。

🔵 另两条口径：Omdia 预计 10 月面板厂平均产线稼动率环比降 3 个百分点至 80%；CINNO Research 称高世代线将从 9 月的约 88% 降至 10 月的 83%，LCD TV 出货量或同比下滑约 7%。🟡 三组机构绝对值口径不同，但方向一致——供给确实在收。

🟡 判断依据：这轮"想涨价先减产"的策略，过去只有韩台厂商敢用。中国三厂把它用得驾轻就熟，背后是行业集中度的质变：2026 年中国大陆面板厂在全球 LCD 电视面板份额超七成，京东方、TCL 华星、惠科三家合计超过三分之二；65、75、85 英寸份额达 70%~85%，90 至 115 英寸超大尺寸几乎接近全部（中研普华 10 月报告）。三星面对的已不是"可选的供应商之一"。

五、需求端：三应用齐弱，但备货形成刚性托底

🔵 需求三条线：显示器面板 Q4 需求预估季减 8%，降幅比 Q3 扩大；笔电前六大品牌客户 Q4 采购需求预估季减超过 20%；电视面板 Q4 需求预计环比下降约 4%（TrendForce、LEDinside 10 月 7-8 日）。

🔵 但电视端有托底：品牌为年底黑五、圣诞旺季的备货已进入高峰，第三季电视面板采购量反而环比增长 15%，叠加存储器等零组件同样吃紧，短期内难以大幅修正面板采购量（LEDinside 10 月 8 日）。

🟡 判断依据：需求弱不等于报价跌。当前是"成本顶、需求塌"的对冲格局，面板厂没有让价空间，品牌客户也理解这一点，双方对"持平"有共识。真正能谈松的地方在报价表之外——返点、账期、呆滞置换。

六、一个容易被忽略的信号：终端已经先动了

🔵 港股 TCL 电子（01070）10 月 12 日尾盘涨近 4%，市场解读为"面板厂减产支撑报价"；同期公告推进光伏业务分拆上市、并以 56.1 亿港元收购 TCL 空调业务（智通财经 10 月 12 日）。资本市场的反应说明，减产挺价已被当成确定性事件在定价。

🔵 双 11 已开打：京东 10 月 12 日晚 8 点现货全品类开卖、持续至 11 月 13 日，主打"官方直降"；淘宝天猫 10 月 15 日晚 8 点开启预售。存储涨价已传导到零售端——深圳华强北内存条一年涨超 300%，DDR5 16G 从两百多涨到 1400 元以上（财联社 10 月中旬）。

🟡 判断依据：终端零售"大促却不便宜"已经出现，说明成本压力正在向消费端传导。这个链条一旦走通，面板厂的调价成功率会明显提高——因为整机厂届时涨价，有"成本理由"可以对外解释。

七、采购决策点

1. 23.8"/27" 显示器屏：10 月这版报价仍是"旧价"，但厂商已公开确认在谈，建议本周内把 Q4 用量谈成锁量协议。谈不动单价就谈返点、账期、呆滞置换——当前买方议价空间还在，只是不会一直留着。

2. 14"/15.6" 笔电屏：Q4 前六大品牌采购季减超 20%，面板厂让利意愿低但也不缺产能，建议按滚动 4~6 周需求下单，不要一次锁到年底；把长单拆成两段，留出 11 月下旬重新议价的口子。

3. 涨价落地后的应对：若 11 月电视面板确认调涨，显示器面板将跟进（范博毓口径），届时 23.8"/27" 是第一批受影响的型号。手上若有 Q1 的项目备料计划，建议提前到 10 月底前完成首轮询盘与打样确认。

4. 中尺寸 OLED 备货：京东方 10 月 13 日同时披露，2026 年下半年柔性 AMOLED 需求承压、行业量价双降，公司转向 LTPO 与折叠等高端产品，8.6 代 AMOLED 线按计划爬坡。有高端笔电/电竞 OLED 订单的，Q4 是谈样窗口，但量产交付仍偏紧。🔵

八、客户最可能问：10 月报价没动，到底锁不锁？

Q：10 月面板报价一分没动，是再等等还是现在就锁？

A：倾向于锁。三个理由：①厂商已从"发通知函"进到"与客户谈价"，京东方 10 月 13 日的公开表态是标志性节点，赌"涨不动"的胜率在下降；②成本端不但没缓解，DDR4 三个月涨 24% 反超 DDR5，Q4 电视面板总成本还要季增 4%~7%，报价没有下探空间；③三厂减产已经落地，10 月稼动率压到 79.6%，供给端主动托住了底部。窗口期判断在 10 月底至 11 月上旬——11 月下旬旺季备货结束、需求真空期才是下一个变盘节点。

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